政策利好頻出，環(huán)保股近期受到市場熱捧，券商也圍繞相關(guān)政策對環(huán)保板塊進行了研究及挖掘，他們普遍認為，被《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》放在首位的節(jié)能環(huán)保行業(yè)，未來投資超預期的可能性很大，建議重點關(guān)注火電脫硝及生活垃圾處理子行業(yè)。
環(huán)保投資存超預期可能
國務院副總理李克強在布魯塞爾表示，“十二五”期間，中國環(huán)保累計投入要超過5萬億人民幣，超過此前環(huán)保部“十二五”規(guī)劃測算的3.4萬億47%以上。券商認為，節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域增長潛力巨大。
華泰證券預計，在當前比較嚴重的環(huán)境污染局面下，要想實現(xiàn)環(huán)境治理目標，“十二五”期間環(huán)保投入占GDP的比重非常可能有較大程度的提高。假定GDP在“十二五”期間的復合年均增長率為10%，環(huán)保投資占比在1.5%-3%之間，那么“十二五”環(huán)保投入為4到8萬億之間。假如投入占比為2%，“十二五”環(huán)保投入預計達到5.3萬億。
光大證券也認為，環(huán)保產(chǎn)業(yè)涉及民生，又是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之首，國家會加大力度扶持培育這個產(chǎn)業(yè)，環(huán)保投資最終超預期的可能性比較大。
安信證券認為，2011年環(huán)保類樣本公司整體增長平穩(wěn)，盈利增長低于市場預期，其主要原因在于與環(huán)保相關(guān)的政策尚處于論證階段或?qū)儆诤暧^規(guī)劃，并未轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)盈利。近期，陸續(xù)出臺的環(huán)保政策對相應子行業(yè)的投資及建設規(guī)模都進行了細化，一方面表明國家對環(huán)境治理的重視，另一方面環(huán)保行業(yè)的投資額較之前有大幅提升。在投資拉動的背景下，環(huán)保行業(yè)整體的盈利增長會快于其他行業(yè)。
火電脫硝
及生活垃圾處理子行業(yè)最受益
光大證券認為，隨著政策頻出，環(huán)保行業(yè)短期仍有一定上漲空間。從未來3年來看，特別是進入“十二五”的后兩年，存在“突擊花錢”的預期，環(huán)保行業(yè)本身的投資拉動型決定了其估值會一路朝上。
在各子行業(yè)中，安信證券最看好火電脫硝板塊及生活垃圾處理板塊。該機構(gòu)表示，在減排壓力下，脫硝電價存在上調(diào)的可能。近期上市公司陸續(xù)公告獲得火電存量機組的脫硝訂單，顯示出存量市場的脫硝改造正在啟動中。類比“十一五”火電脫硫，未來兩年將是火電脫硝的高峰期，企業(yè)盈利有望快速釋放。具備母公司支持及拿訂單能力較強的公司更加受益。而受到環(huán)保投資力度加大、垃圾焚燒比例提升、垃圾收費體系日益完善的影響，制約垃圾處理行業(yè)發(fā)展的因素將得到解決，預計“十二五”期間生活垃圾處理行業(yè)將迎來黃金發(fā)展期，龍頭公司將受益。
華泰證券也認為，以鋼鐵行業(yè)為主的非電力行業(yè)的脫硫需求和電力行業(yè)脫硝需求將是“十二五”大氣污染治理的重頭戲，而目前城市生活垃圾處理的供給缺口非常大，因此脫硫脫硝行業(yè)及固廢處理設備及設施的設計施工類上市公司存在投資機會。
東方證券認為環(huán)保板塊將保持活躍，從基本面角度，該機構(gòu)建議從三個方面布局環(huán)保行業(yè)：第一，政策導向下所屬行業(yè)年內(nèi)需求有望放量的上市公司，主要包括脫硝板塊的龍凈環(huán)保、九龍電力，環(huán)境監(jiān)測板塊的雪迪龍；第二，在手訂單充足，對年內(nèi)增長具有足夠支撐的上市公司，主要包括碧水源、桑德環(huán)境；第三，餐廚垃圾試點項目有望逐步落實，建議關(guān)注維爾利。
